أنهت مجموعة أليانس للتطوير العقاري سنة 2025 بنتائج مالية وتجارية تعكس متانة نموذجها التشغيلي وقدرتها على الحفاظ على زخم النشاط في سياق سوق عقارية ما تزال تتسم بتقلبات مرتبطة بارتفاع تكاليف مواد البناء وتشدد بعض المساطر التنظيمية. فقد سجلت المجموعة رقم معاملات موحدًا بلغ 2,432 مليار درهم مع نهاية دجنبر 2025، محققًا نموًا بنسبة 3% مقارنة بسنة 2024، فيما بلغت مداخيل الربع الرابع وحده 458 مليون درهم، ما يؤكد استمرار وتيرة النشاط التجاري خلال الأشهر الأخيرة من السنة.
وأوضحت المجموعة أن هذا الأداء يعتمد على معايير محاسبية موحدة جديدة. ولو تم اعتماد نفس قواعد الاعتراف بالإيرادات المعمول بها في سنة 2024، لكان رقم المعاملات السنوي قد بلغ حوالي 2,7 مليار درهم، أي بزيادة سنوية تناهز 14%. ويبرز هذا المعطى أن الأداء التشغيلي الحقيقي للمجموعة يظل قوياً، وأن الفارق المسجل يرتبط أساسًا بتغيير منهجية احتساب الإيرادات وليس بتراجع في الطلب أو النشاط التجاري.
على مستوى الدينامية التجارية، سجلت المبيعات المسبقة خلال الفترة الممتدة بين أكتوبر ودجنبر 2025 أداءً لافتًا، حيث بلغت 879 مليون درهم مقابل 652 مليون درهم خلال الفترة نفسها من سنة 2024، أي بنمو يناهز 35%. كما تمكنت المجموعة من تسويق 845 وحدة سكنية خلال الربع الرابع، وهو ما يعكس استمرار الطلب على مشاريعها العقارية ويعزز وضوح الرؤية بالنسبة لمستوى النشاط خلال الفترات المقبلة.
وبفضل هذا الزخم التجاري، بلغ دفتر الطلبيات التراكمي للمجموعة نحو 6,205 وحدات سكنية بقيمة إجمالية تقارب 4,1 مليارات درهم. كما ارتفع عدد الوحدات العقارية التي توجد في طور الإنجاز إلى 6,499 وحدة مع نهاية سنة 2025، مقارنة مع 5,738 وحدة قبل سنة، ما يعكس تسارع وتيرة تنفيذ المشاريع وتوسيع قاعدة الإنتاج العقاري للمجموعة.
كما واصلت التحصيلات المالية منحاها التصاعدي، إذ بلغت 1,9 مليار درهم خلال سنة 2025، مسجلة ارتفاعًا بنسبة 17% مقارنة بـ 1,6 مليار درهم خلال سنة 2024. ويعكس هذا التطور تحسن تدبير الدورة النقدية للمجموعة وتعزيز آليات تتبع الأداء المالي للمشاريع، إضافة إلى تسوية جزء مهم من المستحقات المرتبطة بالمبيعات السابقة.
أليانس تقلص مديونيتها إلى 1,303 مليار درهم
على صعيد الهيكلة المالية، تمكنت المجموعة من تقليص المديونية الصافية بنسبة 24% لتستقر عند 1,303 مليار درهم بنهاية سنة 2025، مقابل 1,713 مليار درهم قبل سنة. ويأتي هذا التحسن في المؤشرات المالية رغم لجوء الشركة إلى إصدار سندات بقيمة 449 مليون درهم في دجنبر 2025، وهو التمويل الذي خصص جزء مهم منه لاقتناء وعاء عقاري استراتيجي يمتد على أكثر من 97 هكتارًا بمدينة مراكش.
ويمثل هذا الاستثمار رافعة مهمة ضمن استراتيجية التوسع التي تعتمدها أليانس، خصوصًا في الأسواق الحضرية ذات الطلب المرتفع مثل مراكش والدار البيضاء والرباط. وتراهن أليانس على هذه المشاريع لتعزيز محفظتها العقارية وخلق مصادر إضافية للإيرادات على المدى المتوسط والطويل.
وعلى مستوى الأداء التراكمي، سجلت المجموعة خلال الفترة الممتدة بين 2022 و2025 رقم معاملات إجمالي بلغ 8,416 مليارات درهم، متجاوزة بذلك الهدف الذي حددته ضمن مخططها التنموي والبالغ 8 مليارات درهم. ويؤكد هذا الأداء قدرة المجموعة على الاستفادة من تحسن الظرفية الاقتصادية بعد جائحة كوفيد، إضافة إلى الانتعاش التدريجي للاستثمار في القطاع العقاري.
ويعكس هذا المسار قدرة أليانس على تحقيق توازن بين النمو التجاري والانضباط المالي في سياق اقتصادي يتسم بارتفاع أسعار الفائدة وتشديد الإطار التنظيمي للقطاع العقاري، خاصة مع دخول مقتضيات عمرانية جديدة حيز التنفيذ تتعلق بزيادة المساحات الخضراء داخل المشاريع السكنية.
وتستفيد مجموعة أليانس كذلك من تنويع محفظتها العقارية التي تشمل السكن الاقتصادي والمتوسط إضافة إلى المشاريع ذات التموضع الأعلى، وهو ما يسمح لها بالاستجابة لمختلف شرائح الطلب داخل السوق المغربية.
ويأتي اقتناء الوعاء العقاري الجديد في مراكش في سياق توجه استثماري يستهدف تطوير مشاريع سياحية وعقارية متكاملة تستفيد من الدينامية المتواصلة للقطاع السياحي في المدينة. فقد أصبحت مراكش خلال السنوات الأخيرة إحدى أبرز الوجهات السياحية بالمغرب، مسجلة نموًا سنويًا يناهز 12% في النشاط السياحي، ما يعزز الطلب على الإقامات السياحية والمشاريع المرتبطة بالقطاع.
كما عملت المجموعة على تعزيز الكفاءة التشغيلية عبر إدماج أدوات رقمية في عمليات التسويق وتتبع تقدم المشاريع، وهو ما ساهم في تسريع وتيرة البيع وتحسين تجربة العملاء، إضافة إلى رفع مستوى الشفافية في تدبير المشاريع.
ورغم التحديات التي ميزت سنة 2025، من بينها تأخر بعض التراخيص الإدارية وارتفاع تكاليف البناء بنسبة تقارب 8%، تمكنت أليانس من الحفاظ على استقرار مؤشرات الربحية بفضل تحسين إدارة التكاليف وتسريع دورة الإنجاز في عدد من المشاريع.
وتعكس هذه النتائج مكانة أليانس كأحد الفاعلين الرئيسيين في سوق التطوير العقاري بالمغرب، حيث تمثل الشركات العقارية المدرجة في البورصة حوالي 40% من المبيعات السكنية في المدن الكبرى. ومع توفر دفتر طلبيات قوي ومستوى مديونية متحكم فيه، تبدو آفاق المجموعة إيجابية خلال سنة 2026، خصوصًا مع التوجه المتزايد نحو تطوير مشاريع عقارية مستدامة تستجيب لمعايير البناء الأخضر والتحول البيئي الذي يشهده القطاع.
