أكد مركز الأبحاث التجاري غلوبال ريسيرش أن سهم اتصالات المغرب يظل خياراً جذاباً للمستثمرين، مع الاحتفاظ بتوصيته بالاحتفاظ بالسهم، بعد تعديل طفيف للسعر المستهدف ليصل إلى 100 درهم مقابل 110 دراهم في التقرير السابق.
وأوضح التقرير أن آفاق النمو المعتدل للشركة على المدى المتوسط تجعل عائد التوزيعات المالية المحرك الأساسي لأداء السهم، مشيراً إلى أن نسبة توزيع أرباح مستهدفة بلغت 65٪، ما يترجم إلى متوسط عائد توزيعات حوالي 4,5٪، وهو مستوى كافٍ لدعم سعر السهم عند 100 درهم في السوق.
اتصالات المغرب: أداء أدنى قليلاً من التوقعات في 2025
و سجّلت الشركة خلال سنة 2025 أداءً أدنى قليلاً من التوقعات، خصوصاً على مستوى الأرباح والتوزيعات، نتيجة ارتفاع تكاليف الإهلاك المرتبطة بالمجهود الاستثماري المكثف. كما بلغت نسبة توزيع الأرباح 50٪ مقابل الهدف السابق البالغ 70٪، وفق المركز.
وأشار التقرير إلى أن هذه النتائج تتوافق مع السيناريو الأولي للنمو، الذي يتضمن إعادة ضبط سياسة توزيع الأرباح لدعم الاستثمارات المرتبطة باستراتيجية “المغرب الرقمي 2030” والتحضيرات لتنظيم كأس العالم 2030.
خلال الفترة المتوقعة بين 2026 و2027، رفع المركز نسبة النفقات الاستثمارية إلى 23٪ من رقم المعاملات مقابل 21٪ سابقاً، في حين استقر هامش الفائض الخام للاستغلال عند 50٪ مقارنة بـ 52٪ المسجلة سابقاً، ما يعكس تركيز الشركة على تعزيز قدراتها الاستثمارية مع الحفاظ على استقرار الأداء المالي.
واختتم التقرير بالقول إن سهم اتصالات المغرب يظل جاذباً للمستثمرين الباحثين عن عوائد ثابتة، مع فرص للاستفادة من استراتيجية النمو الطموحة للشركة على المدى المتوسط.
